Una guía para la inversión en ESG y cuánto dinero está en juego

Invertir en ESG te hace "sentir bien".

Como señaló Forbes correctamente, hay otro motivo en juego que no es sólo perseguir grandes beneficios. Invertir en empresas y fondos ESG te hace quedar bien.

Una encuesta reciente encontró que casi tres cuartos (73%) de la gente piensa más positivamente en los multimillonarios que dejan de invertir en industrias controvertidas.

Afrontémoslo, la Cultura de la Cancelación está teniendo un gran impacto en cómo "se ven" las cosas. Y los asesores de grandes patrimonios y los gestores de fondos no pueden darse el lujo de tener una mala reputación social.

Al contrario de lo que se decía en la película Wall Street de los 80, la codicia ya no es buena. Tiene que hacer el bien para ser codicioso en 2020.

O sus sedes o proyectos serán recibidos con protestas, resistencia, medios de comunicación y ataques sociales. Y lo peor de todo para los gestores de dinero, los inversores sacarán su capital de sus fondos.

Este es otro factor de riesgo que nunca existió antes. Ya seas una mega-corporación (como Facebook o una compañía petrolera como Exxon), si no tienes una directiva sobre ESG, te vas a quedar atrás, RÁPIDO.

Esta será una misión crítica para atraer y retener a la próxima generación de empleados y capital. Piensen en los Millennials y Gen Z como la riqueza que los Baby Boomers transfieren a sus hijos.

Estas generaciones están creciendo rápidamente en la fuerza de trabajo ahora mismo en grandes cantidades y lo harán en las próximas décadas.

Si su compañía no es socialmente responsable, o al menos está haciendo parecer que lo es, serán dejados de lado, sin duda.

ESG son las siglas de Environment, Social & Governance.

Son un conjunto moderno de directrices operativas para las empresas que se establecieron a raíz del cambio global hacia las dos palabras de moda más importantes de hoy: sostenibilidad y responsabilidad social.

El quid de la inversión en ESG y la puntuación ESG es alinear las empresas y los inversores, con estos nuevos valores corporativos.

Empecemos por desglosar cada uno de los componentes del ESG:

Environment (medio ambiente)

Mide el respeto por el medio ambiente de una empresa y sus operaciones. Si ha escuchado los términos "ecológico" o "carbon neutral" de una empresa antes, es un ejemplo de la parte ambiental del ESG.

Social

Evalúa la actitud de una empresa hacia las preocupaciones sociales como los derechos humanos, las prácticas laborales y la diversidad. Las condiciones de trabajo inseguras, los techos de cristal y la seguridad de los productos caerían bajo este paraguas.

Governance (gobernanza)

O gobierno corporativo. Esto se refiere a la estructura corporativa y la transparencia, así como la ética empresarial. La compensación de los ejecutivos es la cuestión que más a menudo viene a la mente cuando se habla de gobernanza empresarial, ya que es una medida simple, aunque limitada, de la equidad y la responsabilidad de una empresa.

Cuando se unen, cada parte del ESG se junta para formar un conjunto completo de normas. Comprueba lo bien que una empresa maneja estos temas y preocupaciones dominantes.

Ahora, muchas empresas financieras proporcionan "Clasificaciones ESG" de las empresas para los inversores y los reguladores. Hacen esto para clasificarlas según su desempeño en base a los criterios ESG mencionados anteriormente.

En el pasado, las métricas más importantes para cualquier empresa eran las financieras. Una empresa que crecía rápidamente, o que ganaba mucho dinero, era una buena empresa.

Lo que estamos viendo ahora, es que las métricas ESG de una compañía también se están teniendo cada vez más en cuenta.

Esto ha llevado al advenimiento de la "inversión ESG", que también se conoce como inversión sostenible. Las empresas son ponderadas por sus métricas de ESG tanto como por sus métricas financieras.

Puedes elegir subirse a bordo y estar por delante del dinero verde en este rincón del mercado. O perderse la mayor entrada de capital coordinada que el mundo haya visto jamás.

Déjenos explicarle.

Hoy en día, hay más de 597 ETFs (fondos cotizados en bolsa) centrados en ESG con más de 165.000 millones de dólares en activos bajo gestión. El flujo de dinero en el sector ESG se está acercando a los estándares del maremoto.

A continuación, vemos un gráfico que muestra el flujo anual de fondos en productos temáticos de ESG.

Fuente: Katusa Research

Desde el 1 de enero hasta el 10 de noviembre de 2020, más de 60 mil millones de dólares han inundado el sector. Eso es el doble del flujo de fondos del año pasado y más de 6 veces lo que se invirtió el sector en 2016.

A primera vista, se podría considerar que el aumento de la ESG y la inversión en ESG es una propuesta de valor negativa para las empresas.

Después de todo, ¿no es cierto que cosas como el respeto al medio ambiente o los salarios competitivos de los empleados le cuestan más a la empresa, lo que lleva a un rendimiento financiero más débil a largo plazo?

No necesariamente.

Se empieza por considerar la huella ambiental de una empresa, como su consumo de energía y la generación de residuos.

Si una empresa puede reducir sus costes de energía y sus facturas, eso puede conducir a más ahorros, y por lo tanto a mayores beneficios, a largo plazo. Incluso si cuesta más capital por adelantado para, digamos, construir un edificio de oficinas o una instalación de producción más eficiente en términos de energía.

Y si pueden producir menos residuos, eso significa menos dinero gastado en el tratamiento y la eliminación de residuos también. El hecho de que el dinero ahorrado compense totalmente los costes extras involucrados variará dependiendo de la empresa y el proyecto en cuestión.

Pero ciertamente no es tan simple como "ecológico = más caro".

Amazon, por ejemplo, acaba de hacer un pedido masivo de 100.000 vehículos de reparto eléctricos personalizados, como parte de su plan de alcanzar cero emisiones de carbono neto para 2040.

No sólo estos vehículos serán más respetuosos con el medio ambiente, también contarán con una plétora de características de seguridad electrónica automática y una integración directa con los sistemas de gestión logística y de enrutamiento de Amazon.

Esto racionalizará sus operaciones de entrega, lo que significa un mejor rendimiento y menores costes, en el futuro. Y lo más probable es que estén equipados con auto-conducción y capacidades de entrega robótica.

¿Qué hay de los costes de las preocupaciones sociales? Como proporcionar mejores salarios y ambientes de trabajo para los empleados, o ¿rendir más cuentas en lo que se refiere a sus productos y servicios?

No es un secreto que tratar bien a sus empleados conduce a un aumento de la moral y la productividad. Y hace que atraer talento sea mucho más fácil.

Por otro lado, hacer lo contrario conduce a una disminución de la productividad y a una mayor rotación de empleados. Eso puede ser costoso.

Y cuando una empresa se toma la protección del consumidor más en serio, eso lleva a una menor posibilidad de una regulación gubernamental adversa o de costosos litigios.

Los beneficios de reducir la corrupción en cualquier compañía deberían ser claramente obvios. Sin la suficiente transparencia y responsabilidad de los líderes y operaciones de una compañía, terminas con casos como el de WeWork.

La fallida salida a bolsa de WeWork en 2019 se vio empañada por graves fallos en la correcta gestión empresarial. Todo estaba relacionado con su ahora derrocado fundador y CEO, Adam Neumann.

Por último, uno de los últimos factores que pueden hacer que el ESG afecte seriamente a las empresas es simplemente el atractivo para el consumidor y el inversor.

Las generaciones más jóvenes de hoy en día han mostrado una mayor disposición a "votar con sus billeteras". Y muchos toman la decisión consciente de evitar productos o marcas asociadas con empresas con historias de mal desempeño en materia de ESG.

Para mostrar este cambio en el sentimiento de los consumidores y de las inversiones, podemos mirar al llamado flujo de fondos. Es la creación neta de acciones para los ETFs.

Para facilitarle la tarea, cuanto mayor sea el flujo de fondos, mayor será la demanda del producto. Tomemos los 10 mejores ETFs de ESG y comparémoslos con los 10 mejores ETFs de petróleo y gas.

Fuente: Katusa Research

En los últimos dos años, la tendencia es muy clara. Los ETFs de ESG están recibiendo dinero de los inversores, mientras que los de petróleo y gas no. Este es un cambio importante en el sentimiento.

No se equivoque, el ESG está aquí para quedarse y sólo se convertirá en un tema aún más dominante.

Sin embargo, la forma en que las empresas se miden entre sí y se califican en función de sus prácticas de ESG probablemente cambiarán.

Un gran problema con el ESG es que no hay un estándar establecido o una metodología clara para evaluar el perfil ESG de una compañía. Diferentes empresas de análisis pueden dar diferentes calificaciones de ESG para la misma empresa. Se puede ver cómo eso podría ser confuso para los consumidores y los inversores.

Otro gran problema con la inversión en ESG es que los criterios se aplican a menudo incorrectamente en el proceso de due diligence. Ahí es donde el analista se sumerge mucho más profundamente en los datos y la empresa.

A veces, los inversores dan demasiada importancia a los criterios ESG y no lo suficiente al análisis financiero fundamental. Y eso lleva a valoraciones erróneas.

En otras ocasiones, los inversores sólo miran superficialmente el rating ESG de una compañía sin mirar más de cerca para comprobar el detalle exacto. Esto hace que pasen por alto cualquier problema subyacente significativo en juego.

Un estudio realizado por Nielsen en 2015 encontró que el 66% de los consumidores de todo el mundo están dispuestos a pagar extra por productos sostenibles, pero para los Millennials, esa proporción sube al 73%. Y no son sólo palabras huecas.

El año pasado, la Universidad de Nueva York concluyó, a partir de un amplio estudio, que los productos comercializados como sostenibles representaban el 50% del crecimiento de los productos envasados para el consumidor de 2013 a 2018. De hecho, las ventas de los productos marcados como sostenibles crecieron 5,6 veces más rápido que los que no lo hicieron. Este impacto del ESG en el crecimiento de los clientes y los ingresos simplemente no puede ser ignorado.

Esto es, en parte, debido a la masiva transferencia de riqueza generacional de 30 billones de dólares que estamos empezando a ver que se está produciendo. La envejecida población de los Baby Boomers está pasando sus activos a sus hijos Millennials.

Una encuesta realizada por Morgan Stanley en 2019 encontró que el 95% de los Millennials están interesados en la inversión sostenible. Y el 88% de todos los encuestados creen que es posible equilibrar las ganancias financieras con consideraciones de ESG.

Lo que todo esto significa es que el ESG no es sólo una moda pasajera.

Ya es una tendencia importante de negocios e inversiones, y una que sólo seguirá creciendo en tamaño e importancia.

El ESG está por aquí para quedarse.

Por eso es importante entender tanto los beneficios como los riesgos de la inversión en ESG.

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