Durante el último siglo, la renta variable estadounidense ha tenido un rendimiento excepcional, multiplicando su valor por 221. Pero hay una trampa.

Esto supone un aumento de 221 veces frente al dólar estadounidense, y el dólar estadounidense ha perdido más del 95% de su valor durante este periodo como resultado de la inflación. 

Así que, ¿qué pasaría si en lugar de ver las acciones cotizadas en dólares, revalorizáramos las acciones en oro?

Fuente: OpenMarkets

A lo largo del último siglo, el oro casi ha seguido el ritmo de la renta variable, pero ha habido periodos en los que la renta variable se ha comportado mucho mejor que el oro, incluidos los periodos de 1942-1966, 1981-2000 y 2011-2021. Los periodos en los que la renta variable ha obtenido mejores resultados han tenido dos cosas en común: una inflación estable y un orden mundial estable. 

Otros periodos no han sido tan amables con la renta variable en relación con el oro. Las acciones cayeron un 95% frente al oro entre finales de la década de 1960 y principios de la de 1980, lo que supuso una época de aumento de la inflación e incertidumbre geopolítica. Cuando Estados Unidos se retiró de Vietnam en 1973, el embargo petrolero árabe disparó los precios del petróleo y la economía mundial entró en recesión. Más tarde, en la década de 1970, la revolución iraní, la invasión soviética de Afganistán y la guerra entre Irán e Irak desencadenaron una segunda crisis del petróleo. 

Del mismo modo, las acciones cayeron un 89% entre 2000 y 2011 tras el 11-S, la guerra contra el terrorismo de Estados Unidos y la crisis financiera mundial. 

Fuente: OpenMarkets

Durante los últimos doce meses, el mundo parece haber entrado en un nuevo periodo de incertidumbre tras la salida de Estados Unidos de Afganistán, la invasión rusa de Ucrania y el aumento de las tensiones en el estrecho de Taiwán. Y todo esto ha llegado mientras la inflación también se dispara en todo el mundo. La pregunta de cara al futuro es: ¿podríamos estar en el precipicio de otro periodo en el que la renta variable caiga en relación con el oro?

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Fuente / Autor: OpenMarkets / Erik Norland

https://www.cmegroup.com/openmarkets/economics/2022/A-History-Lesson-SP-500-to-Gold-Ratio.html

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