La renta fija vuelve a tener renta

La subida de tipos que provocó el mercado bajista de bonos significa que los rendimientos están en un lugar mucho mejor de lo que han estado en los últimos 10-15 años.

El balance de la Fed en mínimos desde febrero

Los activos totales en el balance de la Fed cayeron en 99.000 millones de dólares en marzo, hasta 7,44 billones, el nivel más bajo desde febrero de 2021.

La muerte del dinero fácil se ha exagerado mucho

En las secuelas económicas de la pandemia, la política monetaria ha vuelto a ser descaradamente política.

Ninguna clase de activos está ni remotamente preparada para más inflación

Las acciones, los bonos, las materias primas y otros activos reales no reflejan en absoluto en sus precios un resurgir de la inflación.

Bonos y alta inflación

Los activos reales - materias primas, oro y TIPS - están mejor posicionados que los bonos para actuar como cartera y como cobertura frente a la recesión en un régimen de inflación elevada.