¿Hora de pasar de la renta variable a las materias primas?

La renta variable ha superado espectacularmente a las materias primas durante años, pero hay algunas razones muy sólidas para pensar que esto podría estar a punto de cambiar.

Bastiat y la “ventana rota”

En lugar de generar beneficios económicos netos, la destrucción desvía recursos y riqueza que podrían haberse utilizado para fines más productivos.

Los mercados se adaptan a tu estilo

Cuando un estilo lo hace bien, el mercado se adaptará a ese estilo y reducirá el beneficio potencial con el tiempo.

La inversión en inteligencia artificial no es en tecnología, sino en energía

El factor que limita el crecimiento de la IA (y de los centros de datos) no es la tecnología en sí, sino la energía eléctrica necesaria para hacerla funcionar.

La inversión de las grandes tecnológicas y la calidad de sus beneficios

El gasto en capex de Microsoft, Meta y Alphabet superará los 150.000 millones de dólares sólo este año. Estas empresas son muy diferentes de lo que eran hace 5 años, on perfiles de rentabilidad del capital diferentes.